Perselisihan selama enam bulan mengenai tarif perdagangan dengan Amerika Serikat telah menghapus sekitar seperlima nilai pasar saham Tiongkok dan mendorong mata uangnya turun tajam. Namun langkah-langkah tersebut mungkin hanya merupakan uang muka dari apa yang akan terjadi.
Indeks saham acuan Shanghai<.SSEC>turun sekitar 22 persen sejak bulan Januari, ketika tarif perdagangan pertama panel surya diumumkan oleh Presiden AS Donald Trump. Nilainya telah turun 9 persen sejak 19 Juni, ketika Trump menguraikan rencananya untuk mengenakan pajak lebih banyak pada impor Tiongkok daripada yang ia usulkan sebelumnya.
Tarif pada gelombang pertama impor Tiongkok senilai $34 miliar mulai berlaku pada hari Jumat. Beijing mengatakan pihaknya tidak punya pilihan selain merespons dengan mengenakan pajak yang sama terhadap barang-barang AS yang masuk ke Tiongkok. Tarif AS terhadap barang-barang Tiongkok senilai $16 miliar akan mulai berlaku dalam dua minggu, kata Trump pada hari Kamis.
Namun Trump juga menaikkan suhu lebih jauh dengan mengatakan kepada wartawan bahwa setelah barang-barang awal senilai $50 miliar menjadi sasaran tarif, Washington dapat menambahkan $500 miliar lagi.
Ketika Beijing mengindikasikan akan merespons dengan mengenakan tarif lebih banyak terhadap impor AS atau tindakan serupa lainnya, maka momok perang dagang besar-besaran berisiko membuat pasar Tiongkok semakin tenggelam dalam wilayah penurunan.
Perkiraan awal pasar mengenai dampak tarif Tiongkok dan AS tidak terlalu besar. Penasihat bank sentral Tiongkok, Ma Jun, mengatakan tarif AS terhadap barang-barang Tiongkok senilai $50 miliar akan mengurangi 0,2 poin persentase pertumbuhan Tiongkok.
Ekonom pasar memperkirakan bahwa setiap $100 miliar impor yang terkena dampak tarif akan menghilangkan sekitar 0,5 persen perdagangan global. Dan dampak tersebut mengasumsikan dampak langsung terhadap pertumbuhan ekonomi Tiongkok pada tahun 2018 sebesar 0,1-0,3 poin persentase, dan dampak yang lebih rendah terhadap pertumbuhan AS.
Namun besarnya tarif baru yang diusulkan Trump sebesar - 10 kali lipat dari $50 miliar awal - akan menggagalkan prediksi sederhana tersebut.
“Semakin besar ukuran (impor yang menghadapi tarif), semakin besar pula potensi dampak PDB dibandingkan perkiraan ekstrapolasi linier,” kata Aidan Yao, ekonom senior emerging Asia di AXA Investment Managers di Hong Kong.
Ada dampak sekunder lainnya terhadap kepercayaan, investasi, dan rantai pasokan global yang harus dipertimbangkan, selain dampak terhadap perekonomian melalui pasar keuangan, dampak kekayaan, dan pendanaan perusahaan, katanya.
“Risikonya adalah kita meremehkan dampaknya berdasarkan perhitungan sederhana yang tidak jelas ini.”
